本文摘要：不受疫情的影响，乙二醇的下游消费通畅，库存大量积累造成价格大幅度下跌。

不受疫情的影响，乙二醇的下游消费通畅，库存大量积累造成价格大幅度下跌。但是目前疫情开始渐渐恶化，前期受到诱导的市场需求未来将会集中于获释，乙二醇未来将会沿袭声浪。疫情导致化纤产业消费通畅不受新型肺炎疫情影响，政府缩短春节假期，终端织锦行业停工延期。截至2月21日，国内织锦行业动工负荷仅有为8%，较去年春节后三周的动工负荷上升63个百分点。

织锦行业的动工延期，上游聚酯的消费受到很大的容许。截至2月20日，国内涤纶长丝FDY库存为30天，较去年同期下降16天，同比下降114.29%；涤纶长丝DTY库存为36天，较去年同期下降25天，同比下降227.27%；涤纶长丝POY库存为29天，较去年同期下降20天，同比下降222.22%；涤纶短纤库存为12.25天，较去年同期下降5.75天，同比下降88.46%。

库存压力持续不断扩大，使得聚酯生产企业不堪重负，近期也开始减少动工负荷。截至2月21日，国内的聚酯企业的动工负荷仅有为64.12%，较去年同期上升17.12个百分点。聚酯企业动工负荷一般来说比较稳定，很少经常出现大面积检修的情况，目前的动工负荷水平早已是多年来的低点。

聚酯企业动工负荷下降，使得乙二醇的消费也展现出不欠佳。截至2月21日，国内华东地区乙二醇的港口库存为53.8万吨，较2019年12月下旬的低点下降23.4万吨，上升幅度为76.97%。在这种情况下，乙二醇生产企业不得不减少负荷，限产保价。

截至2月21日，国内的乙二醇动工负荷仅有为68.95%，较去年同期上升10.47个百分点。目前来看，虽然不受疫情的影响，化纤行业的整体消费通畅，对乙二醇的价格产生了较小的压制，但是国内乙二醇的库存压力只不过近高于去年同期百万吨的水平。本周，国内疫情早已经常出现了显著的恶化迹象，除湖北地区以外，还包括江浙地区在内的其他省份早已相继开始完全恢复生产，因此终端织锦企业未来将会相继停工，市场的市场需求将新的打开。

外部环境渐渐提高不受疫情的影响，国内经济上行压力增大。有机构预测一季度国内经济同比增长速度将上升至4%，全年的经济增长速度将上升至5.6%，政府大位快速增长的任务艰巨。针对这一问题，目前政府除了大力引领企业在防止疫情的前提下停工之外，发售了一系列的性刺激政策。

除了免除企业的房租、税费、社保之外，春节后流动性呈现出严格的态势。央行除了天量逆回购投入，还上调了中期借贷便捷的中标利率，国内的融资成本再三减少。在比较严格的流动性环境下，大宗商品的价格或展现出结实。

后市预测不受疫情的影响，化纤行业的终端消费基本衰退，网卓新闻网，上游库存开始大大积压，倒逼企业降负。但是，随着疫情的渐渐恶化，终端的消费将渐渐打开，市场阶段性的供需相当严重流失的状况将获得提高。除此之外，为了反潜经济，央行开始向市场流经流动性，国内的货币充足对商品价格也将产生承托。技术上，乙二醇主力2005合约站上了4390元/吨一线的最重要压力位，价格未来将会在这一线企稳。

因此，我们指出虽然近期乙二醇价格有所消息传递，但是整体的声浪格局将沿袭，投资者可以东面4390元/吨一线积累多单。

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