本文摘要：运营商玩儿金融早就不是新鲜事儿了，在主业的竞争中，中国移动是老大，但中国电信才是运营商里最会干金融的“一哥”。

运营商玩儿金融早就不是新鲜事儿了，在主业的竞争中，中国移动是老大，但中国电信才是运营商里最会干金融的“一哥”。从最经典的合约机分期品牌“橙分期”开始，中国电信就在金融业务上一路领先，最近两年，甜橙金融的现金贷业务也逐步跟上来。新流财经获得的一份资料显示，停止19年12月，甜橙乞贷的用户申请量已达950万人，累放已超240亿元。加上之前橙分期自己也有数百亿的余额规模，整其中国电信旗下甜橙金融的消费金融业务，已经很是可观了。

在金融领域，含着金汤匙出生的它们，拥有海量用户和数据，使用合约机开展消费金融已经是得天独厚，不外，他们并没有止步于合约机分期这一个“神奇”的产物。业务：合约机分期是主力据悉，停止18年底，甜橙消费金融业务累计放款额凌驾700亿元，在贷用户约600万，单月新增贷款余额一度达10亿元。甜橙金融的焦点业务为橙分期，即电信的合约机分期。其业务其主要通过线下结构，推出的产物形式为“优惠购机+话费套餐升级+红包返还”。

以一款官方售价为4400左右的华为p40为例，用户最少只需支付几百元即可带走手机，剩下的钱需要用户开通99~599的电信话费套餐来支付，合约为两年，两年中不行退出或者过户。不仅如此，电信还会每月返还红包到用户翼支付账户上，用户可以充值话费或者支付其他服务。

为了防止欺诈，翼支付还和支付宝举行互助，例如直降1000元购机，需要花呗额度授权担保。翼支付会在花呗冻结1000元的额度，而且通过每月缴纳话费再一点一点解冻，直到两年期满为止。甜橙金融的一位运营人士林月（假名）表现，合约机是一个多方共赢的业务。

在这个体系内，经销商能够卖出更多手机，运营商卖出更贵的话费套餐，分期平台能够获得利息收入，线下商户也能够获得利润返点。他指出，手机的销售毛利很高，以华为为例，电信每销售一台华为手机，普遍约莫有1000元的利润，高毛利也就意味着电信有更多的成原来补助用户，鼎力大举营销。每月的红包返现也将线下客流转化为了翼支付的线上流量，有助于进一步促活，从而引流到其他金融业务。

而且，自从19年11月用户能够携号转网之后，也引发了运营商们对于用户留存的焦虑，合约机绑定两年的机制也有助于运营商更好的留住客户。今后，橙分期还降生了一种玩法，即宽带分期。这类分期可以说是合约机的“翻版”。

主顾管理相应的业务之后，会获得手机、光猫，甚至电动车等等。总体来说，这项业务和合约机分期大同小异。除此之外，甜橙金融在线上的金融服务主要为现金贷款“甜橙乞贷”，日息最低为万二。甜橙金融现如今主要和宁波银行、南京银行、兴业银行、中原银行、马上消费金融、兴业消费金融等银行和持牌消金互助。

一位持牌消费金融的人士告诉新流财经，他们和甜橙乞贷互助的是助贷模式，其一天的放贷量能够到达1～2千万，通过率能够到达20%以上。去年7月，甜橙金融斥资2.1亿入股重庆众安小贷，拿下一张网络小贷牌照，进一步彰显其要做消费金融的野心。

在甜橙乞贷的用户协议中，重庆众安小贷为贷款产物服务提供方。到现在，甜橙金融持有的金融类牌照或资质包罗企业征信、保险署理、融资租赁、消费金融以及第三方支付等。

甜橙金融旗下有甜橙理财、甜橙乞贷、甜橙信用、甜橙保险等多个业务板块，涉及到支付、征信、现金贷、分期商城、理财、保险等种种业务。可以说，电信的金融结构走在了三大运营商前列。运营商的支付困局差别于工业系、银行系的消费金融业务，三大运营商的涉足金融的起点都是支付。

电信翼支付的定位就是链接功效，翼支付账户作为载体，买通电信用户到金融用户之间的转变通道。除了少量的手续费，支付业务并不挣钱，甚至还会烧钱去获客和促活，但支付业务是金融业务的基本。翼支付将电信用户对接到消费金融或财富端，能够为电信的信贷、理财、保险等其他业务引流。

凭据益普索《2019年Q3第三方移动支付用户研究陈诉》显示，翼支付的市场渗透率到达了10%，排在第5位。但遗憾的是，其市场生意业务份额却微乎其微。

当下市场占有率前九位的第三方支付中并未有翼支付，第九名的市场份额为0.27%。2018年尾，翼支付的注册用户数约6亿。但凭据财报显示，2019年翼支付月均用户活跃数为5600万。

参考头部支付机构支付宝动辄凌驾10亿的月活，没有支付基因的运营商系，相比之下转化率很是低。这说明，翼支付在内部生态和外部场景的应用相对单一。用户对于翼支付的焦点诉求是每月一次的话费缴费服务。

和支付宝、微信支付这样的头部支付机构相比，用户的使用场景和黏着度较低。只管甜橙金融开始涉及数码分期商城，翼支付今年来也补助不停，未能形成有效的支付生态。没有盘活支付这盘棋，也就意味着难以反哺其消费金融服务。

但运营商的硬核之处在于用户和数据，垄断性的生态巨头，没有放弃金融变现的原理。所以甜橙金融另有两位基因相同的对手潜藏在暗处：中国联通和中国移动。

中国联通的市场占有率较小，金融业务结构也可以暂且忽略不计，但中国移动绝对是个需要警惕的对手。现在，中国移动拥有9.5亿移动用户，而电信仅有3.4亿移动用户，市场占有率差距较大。

在相同赛道竞争，对电信也将是一个不小的威胁。事实上，移动早就进军金融了，但在主营业务的烘托下，金融业务步伐显得较为悠闲。

在支付板块，中国移动拥有第三方支付牌照——和包支付。2018年12月，移动还建立了全资子公司“中移动金融科技有限公司”，但由于移动和电信全国各公司之间的治理机制问题，甜橙金融在业务上的推动效率较高。固然，对电信和移动来说，受到国企体制的影响都是无可制止的，但甜橙金融在电信总部的推动下至上而下快速起航，而原来就迟迟泛起的中移金科，金融业务受到各省移动公司的配合难度影响，生长速度则相对慢了许多。

电信似乎也察觉到了这个问题，从18年3月开始启动了混改。到现在，甜橙金融所属的天翼电子商务新增5家股东，电信的持股比例从100%降为78.47%，仍然占据着绝大部门股权。早在2018年，电信就曾表现有意将翼支付独立拆分上市，这次混改应该也是在上市计划中。

不外，在蚂蚁团体、京东数科、陆金所等金融科技公司扎堆上市的今天，甜橙金融似乎另有很长一段路要走。

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