本文摘要：不受疫情影响，学校延后开学，企业延后动工，对外餐饮消费大幅度削减，整体消费末端市场需求预期下降显著。

不受疫情影响，学校延后开学，企业延后动工，对外餐饮消费大幅度削减，整体消费末端市场需求预期下降显著。短期来看，蛋鸡市场面对供给减少和市场需求走弱的双重压力，价格有暴跌空间。

2019年以来，低养殖利润下养殖户补栏大力，全国蛋鸡总存栏持续减少，蛋鸡总存栏逐步完全恢复至2016年下半年水平，当前的鸡龄结构表明后期主力产蛋鸡占比或有所增加，供给压力逐步减少。不受新型冠状病毒肺炎疫情影响，横跨区域运输基本正处于衰退状态，造成产区库存积压，活禽市场的重开也对快活鸡和肉蛋鸡补栏产生影响，变相减少短期鸡蛋供给。

更加主要反映在消费端的影响，除家庭之外的消费预期有较小上升。当前市场报价较慢完全恢复，产区部分地区报价迫近成本线，运输通畅造成产销区价差减小。短期来看，蛋鸡市场面对供给减少和市场需求走弱的双重压力，价格或仍有暴跌空间，融合历年春节前后的鸡蛋价格走势，建议鸡蛋仍以空头思路对待。

养殖户大力补栏自2017年下半年以来，蛋鸡养殖市场完全倒数盈利多达30个月以上，中间完全没多达1个月以上时间的亏损，持续低养殖利润下，养殖户补栏积极性大幅提高。芝华数据表明，2019年12月全国蛋鸡总存栏为14.22亿只，同比增加12.86%；在产蛋鸡存栏量为11.35亿只，同比增加8.51%；后备鸡存栏量为2.87亿只，同比增幅34.74%。根据芝华统计数据推算出，预计未来4个月的在产蛋鸡存栏未来将会超过：11.57亿只、11.83亿只、12.11亿只、12.42亿只。图为全国蛋鸡总存栏同期较为(单位：亿只)从补栏数据来看，2019年全年育雏鸡调补栏量超过10.8亿只，平均值每月补栏量多达9000万只；作为对比，过去五年的年补栏量分别是8.14亿只、9.18亿只、8.9亿只、8.28亿只、9.02亿只，整体2019年调补栏量远超过过去五年平均值的8.71亿只。

图为育雏鸡调补栏量(单位：万只)从当前存栏结构来看，主力产蛋鸡存栏占比从2019年8月的61.58%下降至12月的67.79%；同时9月以后，主力产蛋鸡存栏占比皆在67%以上。将要出局鸡占到比则持续上升，从8月13.26%上升至12月9.98%；对应育雏鸡和青年鸡的占比自9月以来持续走高，分别升到12月12.05%和10.3%。这意味著当前可快活杨家鸡不多，而后期主力产蛋鸡的占比或有所走高。

此外，峪口禽业统计数据表明，2019年全国商品代在产蛋鸡月均存栏10.16亿只，较2018年月均存栏9.06亿只减少了1.01亿只，增幅约12.1%。2019年全国商雏月均销量为1.11亿只，较2018年同期均值增幅26.7%，比历年同期均值同比增幅25.5%。

随着前期补栏的鸡苗逐步产蛋并转入产蛋高峰，后期新开产压力极大，供给末端压力或逐步走高。肺炎疫情对供需末端影响较小当前新型冠状病毒肺炎疫情相当严重，各地物流通道封锁，网卓新闻网，横跨区域运输基本正处于衰退状态，再加部分地区的活禽市场重开，给禽蛋类市场带给较小影响。

当前蛋鸡产区外运阻碍，造成现货积压。以湖北市场为事例，湖北蛋鸡生产能力名列全国第六，除符合本省市场需求外，长时间情况下湖北市场有一半以上货源销往江浙及华南市场，但肺炎疫情再次发生之后，销售相当严重阻碍。同时当前春节假期缩短，沿海部分省市节后停工延期至2月10日，部分疫情相当严重的省市停工堪称遥遥无期，消费末端利空影响逐步显出。

虽然因为前期疫情的影响下，以家庭消费为代表经常出现了短期部分囤货不道德，但学校延后开学，企业延后动工，以及对外餐饮消费大幅度削减，整体消费末端市场需求预期下降显著。横跨区域运输衰退及活禽市场重开也对快活鸡产生部分影响。目前河南、武汉、合肥等地活禽市场重开，影响到出局鸡的交易，前期部分可快活可不快活的鸡被动压栏，延后出局下也减少了蛋鸡的存栏压力。此外，肉鸡正处于春节后集中于出栏期，当前禁令活禽交易将不会使屠宰压价并购，养殖户亏损的情况或激化，补栏积极性大叛。

近期各地鸡苗价格下跌，销售及运输经常出现很多艰难，后期或经常出现种转商的情况，短期减少鸡蛋市场供给。现货价格之后呈现出季节性走势从鸡蛋现货价格的季节性来看，春节后现货价格一般较节前有较小跌幅，过去几年这些季节性特点无一例外。以2012年以来的现货价格为事例，一般春节前一个月左右步入现货价格高点，低点则没相同的时间；过去8年，春节前1个月的现货价格与节后1个月的现货价格比起，跌幅为0.39—1.09元/斤，平均值跌幅为0.85元/斤，除去2014年的情况跌幅超过0.92元/斤；节前节后的跌幅为0.6—1.48元/斤，平均值跌幅为1.12元/斤，2014年为1.19元/斤。

融合2003的“非典”疫情，也能有些参照。2003年的“非典”疫情期间，鸡蛋购销通畅，外运阻碍，造成现货积压，而2002年也是在养殖利润较好的情况下养殖户大量补栏。当然今年的市场背景与2003年也有相当大的有所不同，一是非洲猪瘟造成的猪肉缺口短期依然不会不存在，后期随着疫病混乱情绪消失及各地运输条件逐步完全恢复，鸡蛋价格将逐步体现自身供需情况。

二是此次疫情在春节期间集中于频发，正处于人流量仅次于和最密集的时期，对情绪末端和物流末端导致的影响较小。总体来看，在供给预期减少和消费预期走弱的情况下，融合鸡蛋的季节性走势，短期鸡蛋或仍有暴跌空间。后期须要紧密注目疫情发展情况，以及各地的物流管控政策；在猪肉供给缺口短期仍无法弥补的情况下，若运输条件渐渐完全恢复，鸡蛋价格将逐步开始体现自身供需情况。

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